A股短期波动不改中长期趋势 市场风格均衡与成长摆动
光大证券研报指出，近期A股市场波动较大。从历史经验来看，在预期改善驱动的市场中，A股在牛市期间出现较大幅度波动的情况并不少见。近期市场波动主要受多方面因素影响：美国当选总统特朗普提名了多个重要职位人选，部分对华强硬的鹰派人员可能入内阁，引发市场对中美关系的担忧；美元指数走强导致人民币汇率面临贬值压力；市场对国内政策预期较高，短期内对政策出台节奏还未完全适应，导致市场预期波动。
预计市场风格将在均衡与成长之间摆动。行业配置方面，建议中长期关注两条主线：一是盈利修复，重点关注内需偏消费方向，如食品饮料、医药生物和社会服务等；二是高风险偏好品种，包括高贝塔行业的补涨（如医药、食品饮料、基础化工和有色等）、高盈利预期行业（如TMT和军工等）以及主题投资（如政策支持类主题，并购重组、市值管理；科技类主题，如AI产业链和自主可控）。
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